什么是股息贴现模型及应用范围，有兴趣的球友上百度查一下，学习一下。在这就不多说了，抱歉！
我主要学习了@老凯李 一文搞懂什么是价值投资 和 永久持股收息是兑现伟大企业价值的唯一途径两编文章结合自己的理解对兴业银行进行估值，另处还要多谢好友@@飞翔的绿草蛉 提供相关有用数据。
其他的话就不说了，直接用数据说话。
【资料图】
数据来源： @飞翔的绿草蛉
上市16年以来，每股分红增长率（不含送转股）由0.32元增加到1.188元，每股分红增长2.71倍，年复合增幅9.14%，近10年（2013至2022年），由2013年的0.46元增长到2022年1.188元，增长1.08倍，复合增幅7.62%。（2013年负增长19.30%）
每股送股后增长率，由上市0.32元增加到3.208元，增长9.02倍，年复合增幅16.61%，近十年（2013年至2022年）由1.242元增长到3.208元，增长1.58倍，复合增幅12.08%。（近十年复合增幅相差较大是2013年送股计算口径影响导致）
其实，从以上每股分红增幅数据来看兴业银行16年分红情况是相当不错的。14年正增长、一年（2010年）负增长8%、一年零增长（2016年）。
股利贴现法 三个参数 贴现率=股利增长率+股息率
如何观察股利增长率：一、看历史分红实际数据
二、看净利润增长率（ROE）
理论股利增长率=（1-分红率）*期初ROE（融冰老师的方法）
现值=未来价值/（1+利率）^n
今年1月1日收到10元现金股息价值与明年1月1日收到10元现金价值在数字是一样，但是经过1年时间后收到的现金股息现金价值不等于1年前的现金价值，这要考虑通货膨胀引起货币贬值因素，就会延伸现金折现问题，这是管理会计中比较专业问题，通俗点语言解释是明年的10元相对于今年10元更便宜了。
建行每股分红复合增长率3.88%
交行每股分红复合增长率4.57%
其中：列举建行参数计算的详细资料（其他表格就就不一一列出）
7.62%/5%/3%三阶段线性增长每股分红复合增长率5.27%。
三种不同每股分红增长率、不同折现率计算得出的汇总表
从以上参数计算得出兴业银行分红的估值区间如下：
贴现率10%：分红的现值在14至21之间
贴现率5%：分红的现值在26至40之间
贴现率3.5%：分红的现值在32至50之间
贴现率2.5%：分红的现值在37至59之间
现价16.56元兴业银行，一眼望去离最低估值低14元相差2.56元，离2022年10月份14.91元最低价相差1.65元，幅度不大，在14与21区间处于下限，现价16.56元处于极度低估状态。
最后做一个兴业银行每股分红三十年零增长数据分红的现值数据：
通过设置大量合理、实用、不同类型参数进行数据分析，呈现出极端、低估、合理每股分红收益场境。由于每个投资者心中都有自己一把称，值不值得买入自行决定。现价16.56元买入以持股收息为目的，单从收息的角度持有三十年大概率可取得10%以上的年化收益，这还未计算价格上涨收益，现在16.56元的兴业银行贵吗？
以上分析不构成买入股份建议，只是自己投资过程中的记录。$兴业银行(SH601166)$ $建设银行(00939)$ $招商银行(SH600036)$
关键词：
质检
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